Зарубежные методики прогнозирования банкротства организации

Четырехфакторная модель Р. Лиса учитывает такие показатели деятельности организации, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость:

= 0,063 Х1 + 0,092 Х2 + 0,057 Х3 + 0,001 Х4,

где Х1 - оборотный капитал сумма активов;

Х3 - нераспределенная прибыль заемный капитал.

Согласно данной модели вероятность банкротства организации определяется в зависимости значения рейтингового числа Z.

Если Z > 0,037, то вероятность банкротства мала.

Если Z < 0,037, то вероятность банкротства высока.

Модель Р. Таффлера имеет вид:

= 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4,

где Х1 - прибыль от продаж сумма обязательств;

Х3 - краткосрочные обязательства сумма активов.

Если значение Z > 0,3, то это говорит о том, что у организации неплохие долгосрочные перспективы.

Если Z < 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Модель Г. Спрингейта имеет вид: = 1,03Х1 + 3,07Х2 +0,66Х3 + 0,4Х4,

где X1 - собственные оборотные средства общая сумма активов;- прибыль до налогообложения общая сумма активов.

Если Z < 0,862, то организация получает высокую оценку вероятности банкротства.

Если Z > 2,45, то угроза банкротства минимальна

Модель У. Фулмера с одинаковой надежностью определяет как банкротов, так и платежеспособные организации:

= 5,528Х1 + 0,212Х2 + 0,073Х3 + 1,270Х4 - 0,120Х5 ++ 2,335Х6 + 0,575Х7 + 1,083Х8 + 0,894Х9 - 3,075,

где X1 - нераспределенная прибыль прошлых лет сумма активов;- прибыль до налогообложения обязательства;- долгосрочные обязательства сумма активов;- материальные активы;- оборотный капитал проценты к уплате.

Если H < 0, то банкротство организации неизбежно. Если H ≥ 0 банкротство маловероятно.

Точность прогнозов модели составляет на год вперед - 98%%; на два года - 81%%.

Уточненная модель У.УФулмера. Фулмера позволяет давать более точный прогноз восстановления платежеспособности предприятия:

H = 5.528 V1 + 0.212 V2 + 0.073 V3 + 1.270 V4 - 0.120 V5 + 2.335 V6 + 0.575 V7 + 1.083 V8 + 0.894 V9 - 6.075,

где V1 - нераспределенная прибыль прошлых лет сумма активов;- прибыль до налогообложения обязательства;- долгосрочные обязательства сумма активов;- материальные активы;- оборотный капитал проценты к уплате.

Если H < 0, то банкротство организации неизбежно. Если H≥0 банкротство маловероятно.

Интересная модель предсказания банкротства была предложена Ж. Лего.

= 4,5913 А + 4,5080B + 0,3936С - 2,7616,

где A - акционерный капитал;- выручка за два предыдущих периода итог баланса;- сумма собственного капитала и долгосрочных пассивов выручка от продаж;- расходы на персонал заемный капитал.

Шкала вероятности задержки платежей организациями, имеющими различные значения показателя Q, представлена в табл. 3.

Таблица 3 - Шкала вероятности задержки платежей организациями, в зависимости от значений показателя Q, %