Управление денежными потоками по финансовому лизингу
Выручка конечного заемщика составляет 120 в каждый период с учетом НДС.
Банк предоставляет лизинговой компании кредит под 10%.
Горизонт планирования: для лизинговой компании 3 интервала, для конечного заемщика 9 интервалов (до полного износа купленного оборудования).
В расчетах будем рассматривать только налоги, оказывающие влияние на сравнительный анализ сделок.
Кроме налога на прибыль и НДС в расчете денежного потока необходимо учесть налоги по ставкам:
налог на имущество - 2%
налог на пользователей автодорог - 2,5%
Текущие затраты лизингополучателя составляют 10 в каждом периоде (в соответствии с принятыми исходными данными).
Базовая сумма для исчисления налога на пользователей автодорог на каждый период составляет 100. Сумма налога на каждый период составит: 100 выручка без НДС * 0,025 ставка налога = 2,5.
Налог на имущество лизингополучатель не уплачивает, т.к. имущество числится на балансе у лизинговой компании.
В каждом периоде НДС, начисленный на выручку, превышает НДС, уплаченный лизинговой компании в составе лизинговых платежей. Сумма превышения в каждом периоде составляет 10. Эта сумма НДС подлежит уплате в бюджет.
Прибыли и убытки лизингополучателя.
Денежный поток лизингополучателя.
Накопленная сумма денежных средств за три периода составляет 73.2.
Что будет с денежным потоком лизингополучателя после окончания срока лизинга?
Лизингополучатель получит на баланс имущество по нулевой стоимости с полностью начисленным износом и не будет начислять износ на полученное имущество (оборудование). Себестоимость лизингополучателя будет состоять только из собственных текущих затрат. Ни лизинговые платежи, ни амортизация оборудования не будут включены в себестоимость. Резко возрастет налогооблагаемая прибыль лизингополучателя и соответственно налог на прибыль.
Рассмотрим денежный поток лизингополучателя на оставшиеся периоды (вплоть до 9-го).
Прибыли и убытки лизингополучателя за 9 периодов.
Денежный поток лизингополучателя за 9 периодов.
собственный капитал стоимость лизинг
Сумма свободных денежных средств за девять периодов составит 414,4.
Практическое задание. Задача № 4
Составить отчет о движении денежных средств компании «Запад» за 2006 и 2007 года прямым методом на основе имеющихся данных.
Данные об имуществе и источниках его формирования компании «Запад»
|
Баланс предприятия на |
01. 01. 2006 |
01. 01. 2007 |
01. 01. 2008 |
|
АКТИВЫ | |||
|
Оборотные средства | |||
|
Денежные средства |
22,400 |
17,438 |
11,686 |
|
Рыночные ценные бумаги |
24,200 |
54,200 |
14,200 |
|
Дебиторская задолженность |
148,000 |
270,600 |
388,800 |
|
Векселя к получению |
52,000 |
47,400 |
42,800 |
|
Товаро-материальные средства |
5,400 |
51,476 |
45,360 |
|
Предоплаченные расходы |
12,000 |
11,000 |
10,000 |
|
Оборотные средства, всего |
264,000 |
452,113 |
512,846 |
|
Основные средства | |||
|
Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость) |
351,169 |
350,269 |
358,169 |
|
Накопленная амортизация |
52,569 |
83,751 |
112,083 |
|
Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость) |
298,600 |
266,518 |
246,086 |
|
Инвестиции |
15,000 |
15,000 |
15,000 |
|
Торговые марки |
32,000 |
28,000 |
24,000 |
|
Гудвилл |
12,000 |
11,000 |
10,000 |
|
Основные средства, всего |
357,600 |
320,518 |
295,086 |
|
Активы, всего |
621,600 |
772,631 |
807,932 |
|
ПАССИВЫ | |||
|
Краткосрочные задолженности | |||
|
Кредиторская задолженность |
134,000 |
142,988 |
97,200 |
|
Векселя к оплате |
25,600 |
37,600 |
32,600 |
|
Начисленные обязательства |
21,200 |
55,350 |
86,400 |
|
Банковская ссуда |
4,500 |
6,500 |
10,500 |
|
Текущая часть долгосрочного долга |
5,000 |
5,000 |
5,000 |
|
Задолженности по налогам |
9,820 |
34,054 |
35,068 |
|
Краткосрочные задолженности, всего |
200,120 |
281,492 |
266,768 |
|
Долгосрочные задолженности | |||
|
Облигации к оплате, номинал 100 руб., 14% |
80,000 |
80,000 |
80,000 |
|
Долгосрочный банковский кредит |
20,000 |
15,000 |
10,000 |
|
Отсроченный налог на прибыль |
6,800 |
5,600 |
4,400 |
|
Долгосрочные задолженности, всего |
106,800 |
100,600 |
94,400 |
|
Собственный капитал | |||
|
Привилегированные акции, номинал 30 руб., 12% |
30,000 |
30,000 |
30,000 |
|
Обыкновенные акции, номинал 12 руб. |
260,000 |
288,000 |
288,000 |
|
Дополнительный оплаченный капитал |
12,00 |
12,000 |
12,000 |
|
Нераспределенная прибыль |
12,680 |
60,539 |
116,764 |
|
Собственный капитал, всего |
314,680 |
390,539 |
446,764 |
|
Пассивы, всего |
621,600 |
772,631 |
807,932 |