Управление собственными средствами через расчет уровня эффекта финансового рычага

Отсюда общее изменение ЭФР составляет 0,35 - 1,78 = -1,43%, в том числе за счет:

Уровня рентабельности инвестированного капитала

,325 - 1,777 = - 1,452

Ставки ссудного процента

,325 - 0,325 = 0

Уровня налогообложения

,181 -0,325 = - 0,144

Плеча финансового рычага

,345 - 0,181 = 0,164

Стабильная работа предприятия, прежде всего, зависит от постоянства денежных потоков. В то же время даже при расчетах с постоянными и надежными покупателями периодически случаются непредвиденные задержки платежей за отгруженную продукцию, товары, работы, услуги. Для преодоления возникающего денежного дефицита предприятию можно порекомендовать использовать факторинг.

Рассмотрим экономическую целесообразность заключения договора факторинга

ЗАО "Горназаводсктранспорт", занимаясь торговой деятельностью, реализует строительные материалы, отпуская цемент с отсрочкой платежа на 30 дней.

В весенне-летний период отпускные цены на цемент, по которым предприятие закупает его на цементном заводе, растут в среднем на 10% в месяц. Повышения цен плановые, о них известно оптовым покупателям заранее. Партия цемента стоит в марте 300 000 руб. Цена аналогичной партии в апреле - 330 000 руб. Разница в ценах за 1 месяц - 30 000 руб.

При этом цементный завод отпускает свою продукцию только на условиях предоплаты. Задержка в оплате новых партий цемента оборачивается повышением цен и снижением прибыли ЗАО "Горназаводсктранспорт". ЗАО "Горназаводсктранспорт" решило заключить с банком договор факторинга. Комиссия по договору факторинга - 25% годовых.

Сумма долга покупателя, передаваемая в начале марта по договору факторинга, равна стоимости парии цемента - 300 000 руб.

Факторинговая комиссия за март составит 6 370 руб. (300 000 руб. x 25% x 31 д. / 365 дн.). Заключение договора факторинга экономически оправданно - оно позволяет организации сэкономить в марте 23 630 руб. (30 000 руб. - 6370 руб.). Таким образом, эффективность кредита определяется его влиянием на рентабельность собственного капитала. Но при всех условиях следует избегать чрезмерной зависимости от внешних источников финансирования текущей производственно-хозяйственной деятельности. Избежать возникновения дебиторской задолженности невозможно, но оптимизировать ее размеры (особенно просроченной) необходимо. Главное средство - установление взаимовыгодных партнерских отношений с покупателями, заказчиками, применение прогрессивной системы расчетов.

Заключение

В результате проделанной работы можно сделать следующие выводы.

Финансовое состояние является комплексным понятием, характеризующим наличие, размещение и использование средств предприятия, и определяется всей совокупностью хозяйственных факторов: рациональность структуры активов и пассивов; эффективность использования имущества; степень финансовой устойчивости; уровень ликвидности и платежеспособности предприятия.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются различные приемы (методы). Основными из них являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный, сравнительный, факторный