Управление собственными средствами через расчет уровня эффекта финансового рычага
Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР).
ЭФР показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.
Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага (приведены в таблице 3.7.)
Таблица 3.7. Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага
|
Показатель |
2008 год |
2009 год |
|
Прибыль до уплаты налогов и процентов, руб. |
5 723 145 |
1 145 243 |
|
Проценты к уплате |
- |
- |
|
Прибыль отчетного периода после уплаты процентов за кредиты, руб. |
5 723 145 |
1 145 243 |
|
Налоги из прибыли, руб. |
1 529 890 |
376 411 |
|
Уровень налогообложения, коэффициент |
0,2673 |
0,3287 |
|
Среднегодовая сумма активов, руб. |
41 824 262,50 |
43 475 714 |
|
Собственный капитал |
35 293 358 |
37 744 911 |
|
Заемный капитал |
6 208 880 |
7 704 279 |
|
Плечо финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному) |
0,1759 |
0,2041 |
|
Рентабельность совокупного капитала, % |
13,79 |
2,52 |
|
Средневзвешенная номинальная цена заемных ресурсов, % |
- |
- |
|
Эффект финансового рычага, % |
1,78 |
0,35 |
Используя данные таблицы 3.7, рассчитаем ЭФР за прошлый и отчетный периоды и факторы изменения его уровня:
