Сущность, структура рынка капиталов и его функции

Так же необходимо рассмотреть понятие дисконтирование. Категория дисконтирования неразрывно связана с фактором времени и той ролью, которую вообще играет время при определении категории процента.

Дисконтирование ("дисконт" - скидка) - это специальный прием для соизмерения текущей (сегодняшней) и будущей ценности денежных сумм. Для расчета будущей ценности сегодняшней суммы денег используется формула (1)

(1)

где t - количество лет, r - ставка процента.

Для расчета сегодняшней ценности будущей суммы денег используется формула (2), она позволяет дисконтировать будущие доходы.

(2)

Важным показателем при оценке инвестиционных проектов является чистая дисконтированная ценность (NPV). Она представляет собой разницу между дисконтированной суммой ожидаемых доходов и издержками на инвестиции, т.е. NPV=PV-C. Использование критерия чистой дисконтированной ценности означает, что инвестирование имеет смысл только тогда, когда NPV≥0. В связи с показателем NPV, рассмотрим еще один важный показатель, называемый внутренней нормой дохода (IRR). Этот показатель означает такую дисконтирования, при которой чистая дисконтированная ценность равна нулю (формула 3).

(3)

2. Рынок ценных бумаг