Оценка стоимости бизнеса
Расчет стоимости выполнен на основе доходного подхода с использованием двух методов DCFA и EVA. При использовании доходного подхода расчеты производились на основе чистой операционной прибыли, рентабельности, средневзвешенной стоимости, темпа роста инвестированного капитала.
Таблица 28
Стоимость предприятия
|
показатели |
прогнозный период | ||
|
1 год |
2 год |
3 год | |
|
Свободный денежный поток (FCF) |
87 179 |
(47 426) |
(1 137 072) |
|
Свободный денежный поток (FCF) |
87 179 |
(47 426) |
(1 137 072) |
|
Дисконтированный FCF |
82 992 |
(43 023) |
(989 237) |
|
Стоимость DCFA в прогнозном периоде |
(949 268) | ||
|
Стоимость DCFA в постпрогнозном периоде |
3 073 150 | ||
|
Стоимость инвестированного капитала (основной деятельности) |
2 123 882 | ||
|
Стоимость DCFA |
154 656 | ||
|
Метод EVA | |||
|
Экономическая прибыль (EVA) |
(41 218) |
(44 970) |
(36 007) |
|
Дисконтированная экономическая прибыль |
(39 238) |
(40 794) |
(31 326) |
|
Стоимость EVA в прогнозном периоде |
(111 359) | ||
|
Стоимость EVA в постпрогнозном периоде |
97 317 | ||
|
Суммарная стоимость EVA |
(14 042) | ||
|
Стоимость EVA |
154 656 | ||
Расчет производился по следующим исходным данным:
Таблица 29
|
Показатели |
отчётный год |
прогнозный период | ||
|
1 год |
2 год |
3 год | ||
|
Чистая операционная прибыль после налогообложения |
28 250 |
66 642 |
59 663 |
59 002 |
|
Собственный капитал на начало года (на начало первого прогнозного года значение берется из отчётности) |
165 590 |
168 698 |
173 831 |
172 785 |
|
Заемный капитал на начало года (на начало первого прогнозного года значение берется из отчётности) |
1 817 167 |
1 969 226 |
1 943 556 |
2 051 691 |
|
Инвестированный капитал на начало года (на начало первого прогнозного года значение берется из отчётности) |
1 982 757 |
2 137 924 |
2 117 387 |
2 224 476 |
|
Чистые инвестиции (прирост внеоборотных активов и оборотного капитала) отчётного года |
155 167 |
(20 537) |
107 089 |
1 196 074 |
|
Чистые инвестиции (прирост инвестированного капитала) отчётного года |
155 167 |
(20 537) |
107 089 |
1 196 074 |
|
Валовые инвестиции отчётного года |
231 880 |
67 388 |
193 876 |
1 283 264 |
|
Рентабельность инвестированного капитала |
1,42 |
3,12 |
2,82 |
2,65 |
|
Норма инвестирования |
5,49 |
(0,31) |
1,79 |
20,27 |
|
Темп прироста фактический |
7,83 |
(0,96) |
5,06 |
53,77 |
|
Темп прироста устойчивый |
1,84 |
2,95 |
(0,61) |
(3,03) |
|
Средневзвешенная рыночная стоимость капитала |
3,89 |
5,05 |
4,94 |
4,27 |
|
Средневзвешенная фактическая стоимость капитала |
1,32 |
1,32 |
1,32 |
1,32 |
|
Спред |
(2,47) |
(1,93) |
(2,12) |
(1,62) |
1 2