Главное меню

Методы расчета ставки дисконтирования

Б) ошибки при выставлении веса того или иного фактора

В) субъективизм оценок

Г) частое завышение (занижение) ставки дисконтирования вследствие учета (не учета) тех или иных факторов

Несмотря на явные плюсы данной модели (гибкость, теоретически максимальная приближенность к условиям реальности и к специфике конкретного оцениваемого актива), реализация ее на практике оказывается сложной, что часто ведет к выставлению нереалистичной ставки.

Далее приводятся сводные таблицы по рассмотренным выше методам расчета ставки дисконтирования. В таблице 1 модели сопоставляются в соответствии с учитываемыми в них рисками.

Далее в таблице 2 модели расчета ставки дисконтирования сопоставляются в соответствии с их недостатками.

Таблица 1. Сопоставление моделей расчета ставки дисконтирования в соответствии с учитываемыми в них рисками

Риски	Модель АРТ	Метод аналогий	Метод кумулятив. построения
Макроэкономи-ческие	х	х	х
Отраслевые	х	х	х
Размер компании	х	х	х
Финансовая структура	х	х	х
Экономич. деятельность	х	х	х
Качество руководства	х	-	х
Прочие	х	-	х

Таблица 2. Недостатки моделей расчета ставки дисконтирования

Недостатки	Модель АРТ	Метод аналогий	Метод кумулятив. построения
Субъективизм	х		х
Повторный учет факторов риска	х		х
Вероятность завышения ставки	х	х	х
Вероятность занижения ставки	х	х	х
Недостаток информации		х
Отсутствие четких правил расчета	х	х	х

Перейти на страницу:
1 2 3 4